| Title : | Models of Prediction of Corporate Bankruptcy : The Predictive Power of Altman Z-Score Model in the Case of Financial Crisis in the USA” : master thesis - second cycle | | Material Type: | printed text | | Authors: | Maja Mitrevski, Dissertant ; Hyrije Abazi Alili, Thesis advisor | | Publisher: | Tetovë : Fakulteti i Biznesit dhe Ekonomisë - UEJL | | Publication Date: | 2018 | | Pagination: | 196 p. | | Layout: | ill. | | Size: | 30 cm | | General note: | Includes bibliographical references
Includes bibliographical footnotes
Includes appendix | | Languages : | English (eng) Original Language : English (eng) | | Abstract: | Abstract
The main objective of this thesis is by using a model analysis to predict insolvency and test accuracy of the model selected, rather than estimating future trends from historical data. As markets have developed and the availability of information has increased during the past, numerous attempts have been made to find patterns and generic methods to evaluate the potential risk of a company being insolvent and assess whether a company will continue to exist and produce a substantial return of investment. The predictive approach encourages the researchers to develop explanations for short term financial fluctuations and perhaps help management to predict the financial results in their firm for near future. Many credit rating firms such as Standard and Poors, Moody’s and Fitch have created large organizations or agencies concentrating on assessing and grading the creditworthiness of companies. Meanwhile there has also been extensive academic research on the subject, especially after the financial crisis of 2008 which brought up the need of use different assessment methods to minimize the risk of the investors. One well-documented method is the Z-score developed by Edward Altman in the late 1960’s. Although a purely quantitative approach excluding all types of soft factors and not taking in account the contextual conditions may incorporate significant weaknesses, the Z-score model has still gained popularity. This is probably due to being ground breaking and further due to its simplicity and proof of being fairly accurate in its predictions. Not many people with some knowledge in the area of credit assessment would argue against the statement that a numerical model is not enough to fully evaluate the default risk of a firm. However, a sufficient reliable approach may operate as a good complement to an overall evaluation. The objective of this thesis is to test the accuracy of the Altman Z score model to a selected sample of US companies that were affected by the financial crisis in the US, to make a comparison of the results with another model and to provide recommendations for further research and analysis.
Abstrakt
Objektivi kryesor i kësaj teze është që duke përdorur një model analize të parashikohet falimentimi dhe testimi i saktesisë së provave të modelit të zgjedhur, në vend që të vlerësojnë tendencat e ardhshme nga të dhënat historike. Përderisa tregjet janë zhvilluar dhe disponueshmëria e informacionit është rritur gjatë periudhës, janë bërë përpjekje të shumta për të gjetur modele dhe metoda gjenerike për të vlerësuar rrezikun potencial të një kompanie të falimentoj dhe të vlerësojë nëse një kompani do të vazhdojë të ekzistojë dhe të prodhojë një kthim të konsiderueshëm të investimit. Qasja parashikuese inkurajon studiuesit për të zhvilluar shpjegime për luhatjet financiare afatshkurtra dhe ndoshta për të ndihmuar menaxhmentin për të parashikuar rezultatet financiare në firmën e tyre për një të ardhme të afërt. Shumë firma të vlerësimit të kredisë si Standard dhe Poors, Moody's dhe Fitch kanë krijuar organizata apo agjenci të mëdha që përqendrohen në vlerësimin dhe notimin e aftësisë paguese të kompanive. Ndërkohë ka pasur gjithashtu një hulumtim të gjerë akademik mbi këtë temë, veçanërisht pas krizës financiare të vitit 2008 e cila solli nevojën për përdorim të metodave të ndryshme të vlerësimit për të minimizuar rrezikun e investitorëve. Një metodë e mirë-dokumentuar është Z-score i zhvilluar nga Edward Altman në fund të viteve 1960. Megjithëse një qasje thjesht sasiore duke përjashtuar të gjitha llojet e faktorëve të butë dhe duke mos marrë parasysh kushtet intekstuale mund të inkorporojë dobësi të rëndësishme, modeli Z-score akoma ka popullaritet. Kjo ndoshta është për shkak të thyerjes së akullit dhe më tej për shkak të thjeshtësisë së tij dhe provës për të qenë mjaft i saktë në parashikimet e tij. Jo shumë njerëz me disa njohuri në fushën e vlerësimit të kreditit do të argumentojnë kundër deklaratës se një model numerik nuk është i mjaftueshëm për të vlerësuar plotësisht rrezikun e parazgjedhur të një firme. Megjithatë, një qasje mjaftueshëm e besueshme mund të funksionojë si një plotësues i mirë për një vlerësim të përgjithshëm. Qëllimi i kësaj teze është të provojë saktësinë e modelit Altman Z-score në një mostër të zgjedhur të kompanive amerikane që u prekën nga kriza financiare në SHBA, për të bërë një krahasim të rezultateve me një model tjetër dhe për të dhënë rekomandime për hulumtime të mëtejshme dhe analiza.
Апстракт
Главната цел на оваа теза е преку користење на аналитички модел да се предвиди несолвентностa како и да се тестира точноста на избраниот модел, наместо да се проценат идните трендови базирани на историски податоци. Како што се развиваа пазарите и се зголемуваше достапноста на информациите низ минатото, се направија бројни обиди за изнаоѓање обрасци и генерички методи за да се процени потенцијалниот ризик од несолвентност на компанијата и да се процени дали компанијата ќе продолжи да постои и ќе произведе значителен поврат на инвестиција. Предвидливиот пристап ги поттикнува истражувачите да развијат објаснувања за краткорочните финансиски флуктуации и можеби да му помогнат на менаџментот да ги предвиди финансиските резултати на компанијата во блиска иднина. Многу кредитни рејтинг фирми како што се Standard and Poors, Moody's и Fitch создадоа големи организации или агенции кои се концентрираат на рангирање и оценување на кредитната способност на компаниите. Во меѓувреме, исто така, беа опфатени детални академски истражувања на оваа тема, особено по финансиската криза од 2008 година, која ја наметна потребата од користење различни методи за проценка со цел да се минимизира ризикот на инвеститорите. Еден добро документиран метод е Z-score моделот развиен од Едвард Алтман во доцните 1960-ти. Иако чисто квантитативниот пристап со исклучување на сите видови “меки” фактори и не земајќи ги во предвид останатите услови може да вклучи значителни слабости, моделот Z-score сепак добива популарност. Ова веројатно се должи на револуционерниот пристап и неговата едноставност како и доказите дека е прилично точен во своите предвидувања. Не многу луѓе со одредено знаење во областа на проценката на кредитен ризик ќе се изјаснуваат против дека нумерички модел не е доволен за целосно да го оцени ризикот од неуспешност на компанијата. Сепак, пристап со задоволително ниво на точност може да функционира како добар додаток на севкупната евалуација. Целта на оваа теза е да ја тестира точноста на моделот Altman Z score на избран примерок на американски компании кои беа засегнати од финансиската криза во САД, да се направи споредба на резултатите со користење на друг модел како и да даде препораки за понатамошни истражувања и анализи. | | Link for e-copy: | https://repository.seeu.edu.mk/sites/thesis/ThesisSharedDocs/MA_107167.pdf | | Record link: | https://library.seeu.edu.mk/index.php?lvl=notice_display&id=17898 |
|
EBSCOhost
World Bank
EconBiz
De Gruyter
OpenEdition
European Respiratory Journal
Mathematical Sciences Publishers Journals
Models of Prediction of Corporate Bankruptcy : The Predictive Power of Altman Z-Score Model in the Case of Financial Crisis in the USA” / Maja Mitrevski 
